芒格的投资理念

比德财经大飞 2019-10-21 09:39

  查理·芒格是20世纪最伟大的思想家之一,他最广为人知的身份是世界上最伟大的复利机器 —— 伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway, Inc.)的副当家。

  在他和沃伦·巴菲特(Warren Buffett)担任伯克希尔公司的掌门人期间,公司估值增长了大约两万倍。两个人终其一生,实现了如此华丽的成就,他们将公司的资本投资于繁荣成长的企业,而且没有进行大量的借贷。这是一个关于时间的故事。

  除了在伯克希尔哈撒韦公司和其他商业、慈善事业之外,查理还以他敏锐、博学的头脑而闻名。他从心理学、经济学、物理学、生物学和历史学等其他学科当中汲取了许多知识,以发展他的的“多元思维模型”,用于解决复杂社会系统中的各种难题。这一系统与其他模型迥异。

  因此,他对商业和生活的见解是独特的、罕见的。尽管他的演讲和著作面试于很久之前,但由于立足于世界最本源的智慧之上,所以即使过了这么久,它们在逻辑和有效性上仍与当初发表时不无二致。

  采用“芒格”式的思维方式是很困难的,就像模仿任何天才一样,但是利用它的核心原则很快就能让你变得思维清晰起来。当被问及成功的秘诀时,芒格曾经简单地回答说:“我是个理性人。”

  1、少即是多

  芒格认为,在伯克希尔•哈撒韦之所以比一般的投资公司或者基金公司做得更好。是因为他们坚守自己的能力圈,思考得很多,但是在投资方面“做得非常少”。在投资领域,如果一个人总是频繁地主动选股,并且妄想无所不知,那么大概率很难跑赢指数。

  芒格认为,聪明的投资者在发现好的机会之后会狠狠地下注。他们碰到好机会就下重注,其他时间则按兵不动。成为赢家的方法是工作,工作,工作,再工作,并期待能够看准几次机会。几乎所有的投资机构都雄心勃勃,但是沃伦巴菲特和查理芒格更懂得克制自己。

  2、慢即是快

  个人投资者应该明白,赚钱的速度虽然慢,但前景光明就够了。亏钱才可怕,慢一点没关系。如果你已经拥有一定的资产,就可以选择更慢一点儿,可以更加不在乎。投资致富的秘诀就是:一生的机会只有少数几个,当一个机会来临时,扑过去把它抓住。

  3、只买好生意

  芒格认为,伯克希尔•哈撒韦是从这些烂生意里爬出来的。好在我们买得非常便宜,虽然一手烂牌,我们还是打得很好。最后伯克希尔能取得成功,是因为他们换了一条路,改成了买好生意。他们能成功,不是因为他们善于解决难题,而是因为他们善于远离难题,他们只是找简单的事做。

  4、要跟稳健而谨慎的人或者公司交朋友

  芒格认为,要选知道自己几斤几两的人,不选那些自不量力的人。生活中一个非常重要的道理:“千万别低估高估自己的人。”高估自己的自大狂偶尔竟然能成大事,这是现代生活中让人很不爽的一部分,投资人要学会适应。自大狂偶尔能也能成为大赢家,但真正的投资人不愿意看到一群自大狂在眼前晃来晃去,都会选择稳健谨慎的人。

  5、既要看到潜力

  又要看到危机。把问题彻底想明白,问题就解决了一半。好机会,刚开始进场的时候,潜力十足;好机会,做过了头,危机四伏。芒格认为,做投资,脑子里要清醒地绷着这根弦,什么机会,是什么类型的,自己去分。

  6、降低预期,会更加快乐

  很多人问芒格,如何才能长期实现理想化的高复利,芒格的建议是:降低预期。让预期符合实际,对你有好处,你不至于抓狂。在很长的时间内,就算长期实际收益率是每年 7%,能取得这个收益率的也非常完美。未来人们投资的年收益率是 5%,通货膨胀是 3%,这样的情况完全可能出现,真出现了这种情况,正确的心态是告诉自己:“即使出现了这种情况,我也能活得很好。”

  7、分散投资不如适度集中

  芒格认为:一个不懂投资的人,不想亏大钱,只求获得一般的收益,他当然可以广泛地分散投资。这道理明摆着,所以凭什么知道这个浅显的道理就想赚大钱?但是要想超越平凡,就需要适度的集中。关于这一点,沃伦巴菲特也曾经不止一次地说道:“一个人,居住在一座欣欣向荣的小城里,他有这座小城里三家最好的公司股份,这么分散肯定是足够了”。

  8、要找到那些可以长时间地赚大钱的领域进行投资

  钓鱼的第一条规则是,在有鱼的地方钓鱼。钓鱼的第二条规则是,记住第一条规则。我们很多人去了鳕鱼已经被钓光了的地方,还想钓上鳕鱼来。芒格认为:在一个竞争极其激烈的行业里,你再怎么努力都没用。在每一个投资领域,即使很小的机会,也有人在跟踪。要找到那些可以长时间地赚大钱的领域进行投资。

  除了上面这些,芒格今年 2 月份参加 DailyJournal 公司年会的时候说的两段话,每个人都应该认真去体味其中的大智慧:

  “我们这些老年人生活的那个年代,哪有你们将来的生活条件好,你们有什么可郁闷的?除了保持正确的心态,如果将来投资更难了,你应该采取的行动是应该更努力地学习和思考。可能你努力了一辈子,只要超过了平均收益率,你就应该高兴,而且一定过得比大多数人更好。”

  “我始终认为,改变不了的事,就别太纠结。牢骚满腹、怨天怨地是人生大忌。道理很简单,许多人却因此白白地毁了自己。嫉妒也是大忌,而且嫉妒这宗罪还毫无乐趣。谁在嫉妒之中获得了享受?嫉妒对你有什么好处?总有别人比你强。嫉妒别人太傻了。”

  “我的处世之道是:看透最傻的事,敬而远之。如此生活,我不能让自己成为一个受欢迎的人,但是我能对许多麻烦做到防患未然。我今年95岁了,许多人问我长寿和幸福的秘诀是什么,我的回答很简单:不嫉妒,不抱怨,不过度消费;面对什么困难,都保持乐观的心态。交靠谱的人,做本分的事……都是些简单的道理,也都是些老掉牙的道理。如果做到了,将一生受益。”

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